JAKARTA - Setahun semenjak Badan Pengelola Investasi (BPI) Danantara Indonesia mengawali langkah konsolidasi tata kelola aset negara, indikator transformasi pada tubuh Badan Usaha Milik Negara (BUMN) mulai menampakkan hasil.

Di bawah naungan manajemen superholding, sejumlah korporasi pelat merah terpantau sukses menorehkan pembalikan rapor kinerja keuangan yang terbilang cukup signifikan.

Langkah efisiensi operasional, simplifikasi struktur usaha, hingga perbaikan model bisnis komersial dijadikan fondasi utama yang diklaim mampu mendongkrak profitabilitas.

Berdasarkan dokumen publikasi resmi, seluruh entitas BUMN di bawah kendali Danantara telah merampungkan berkas Laporan Keuangan Tahun Buku 2025 per tanggal 30 Juni 2026.

Walaupun berkas pembukuan konsolidasi pada level induk masih dalam proses audit, capaian sektoral ini setidaknya mulai memberikan gambaran awal mengenai komitmen transformasi.

Lembar catatan selama kurun waktu setahun belakangan mempertontonkan laju pertumbuhan profit yang relatif merata di beraneka sektor BUMN strategis nasional.

Sebagai contoh, PT Pertamina (Persero) sukses membukukan kenaikan perolehan laba sebesar 80 persen hingga menyentuh angka nominal Rp24,9 triliun.

PT Pupuk Indonesia juga mencatatkan lonjakan keuntungan bersih mencapai 202 persen ke posisi Rp4,8 triliun berkat konversi skema niaga menjadi mark-to-market.

Pada sektor logistik, PT Pelabuhan Indonesia (Persero) mengamankan profit senilai Rp1,5 triliun atau meroket 169 persen dari raihan periode tahun sebelumnya.

Di sisi lain, penataan portofolio lewat Danantara Asset Management (DAM) ikut menjadi motor pemulihan performa finansial sejumlah emiten yang sempat tertekan.

PT Krakatau Steel (Persero) Tbk. (KRAS), misalnya, berhasil membebaskan diri dari zona kerugian dengan mencetak laba Rp635 miliar usai memotong utang menjadi US$1,1 miiliar.

Di balik perbaikan fundamental tersebut, pihak Danantara mengeklaim buah efisiensi bersumber dari simplifikasi struktur korporasi yang selama ini dinilai terlampau gemuk.

Fokus fundamental utamanya ialah mengeliminasi rantai transaksi berlapis antara induk BUMN dan anak usaha yang terdata menjadi biang kerok inefisiensi operasional.

COO Danantara, Dony Oskaria memaparkan lompatan margin bersumber dari pemangkasan transaksi berlapis antara induk BUMN dan anak usaha.

"Efisiensi yang paling besar sebetulnya datangnya dari layering transaction, karena umumnya anak perusahaan mengerjakan pekerjaan induknya," ujar Dony dalam keterangan resminya, dikutip pada Jumat (3/7/2026).

Menurut kalkulasi pihak Danantara, skema penyederhanaan tersebut menyimpan potensi penghematan biaya operasional internal korporasi hingga kisaran Rp30 triliun per tahun.

Bukan hanya itu, langkah penutupan unit anak perusahaan yang dinilai terus mendatangkan kerugian diproyeksikan mampu menyumbang tambahan efisiensi sekitar Rp20 triliun per tahun.

CEO Danantara, Rosan Roeslani mengimbuhkan bahwa reposisi peran entitas usaha milik negara ini jangan hanya dipandang sekadar sebagai instrumen pemburu profit semata.

Menurut pandangannya, orientasi penciptaan nilai dalam jangka panjang wajib berjalan selaras dengan kontribusi riil yang dirasakan langsung oleh beraneka lapisan masyarakat.

“BUMN semata-mata tidak hanya mengejar dari segi laba, tetapi juga harus dirasakan kehadirannya ke masyarakat,” ujarnya baru-baru ini.

Di samping menggulirkan proyek restrukturisasi, Danantara mulai mengeksekusi mandat investasi lewat optimalisasi instrumen dividen BUMN tahun buku 2025.

Alokasi dana tersebut disalurkan guna membiayai sejumlah proyek strategis nasional, termasuk ekspansi ekosistem Haji dan Umrah di wilayah Makkah demi memperkokoh ekonomi domestik.

Suntikan dana juga dialokasikan pada proyek waste-to-energy (WTE) sebagai bagian dari program percepatan transisi menuju ekosistem ekonomi hijau.

Di balik rincian pencapaian tersebut, sejumlah analis memberikan pandangan bahwa keberhasilan program transformasi Danantara ini masih memerlukan pembuktian lebih lanjut.

Pertumbuhan profit dinilai belum cukup untuk menarik kesimpulan bahwa restrukturisasi berjalan sukses total, mengingat fluktuasi faktor eksternal masih membayangi korporasi.

Managing Partner BUMN Research Group LM FEB UI, Toto Pranoto menilai pembacaan profit korporasi pelat merah kudu ditelaah mendalam demi memisahkan efek restrukturisasi dengan variabel luar.

“Laba BUMN itu mesti dicek apakah benar akibat proses restrukturisasi yang sudah berhasil atau akibat dampak siklikal geopolitik global,” ucap Toto kepada Bisnis.

Menurut penilaiannya, performa MIND ID maupun Pupuk Indonesia turut dipengaruhi oleh dinamika pergerakan harga komoditas dunia, di samping andil efisiensi internal.

Sementara itu, tren pemulihan kinerja dari kelompok BUMN yang sebelumnya merugi dinilai masih memerlukan pemantauan berkala guna memastikan keberlanjutan bisnis.

Di sisi berbeda, pemerhati BUMN sekaligus Direktur NEXT Indonesia Center, Herry Gunawan menyoroti potensi munculnya risiko fiskal jangka panjang dari komitmen harga jual listrik proyek WTE.

Herry menyarankan agar lembaga sovereign wealth fund ini memprioritaskan penarikan modal swasta global guna mendongkrak rasio investasi nasional terhadap Produk Domestik Buto (PDB).

“Investasi merupakan kontributor PDB yang terbesar kedua, setelah konsumsi rumah tangga. Masalahnya, rasio investasi terhadap PDB pada 2025 merupakan yang terendah dalam 10 tahun terakhir. Ini pekerjaan rumah besar bagi Danantara dalam rangka menciptakan nilai tambah atas kehadirannya,” ucapnya.

Di luar keabsahan mutu laba dan arah investasi, tantangan jangka panjang berada pada aspek penyelarasan budaya kerja, tata kelola, serta integrasi proses bisnis.

Dengan demikian, langkah perampingan jumlah unit anak usaha dinilai belum menjadi jaminan mutlak bahwa tingkat profitabilitas perusahaan bakal terus terjaga.

Anggota Komisi VI DPR RI, Christiany Eugenia Paruntu mengingatkan bahwa rintangan paling besar sejatinya terletak pada fase penyelarasan pasca-penggabungan entitas.

"Tahap yang jauh lebih penting adalah memastikan integrasi pasca-merger berjalan efektif, mulai dari harmonisasi budaya kerja hingga proses bisnis," pungkasnya.

Iklim optimisme terhadap pergerakan transformasi ini terpantau belum sepenuhnya tecermin pada papan perdagangan di pasar modal domestik.

Hingga masa akhir semester 1 2026, laju indeks IDX BUMN20 tercatat masih mengalami koreksi sebesar 25,08 persen dihitung secara year to date (YtD).

Walau menyusut, rapor pelemahan tersebut dinilai masih jauh lebih aman bila disandingkan dengan pergerakan IHSG yang terperosok hingga 34,74 persen.

Kondisi serupa juga melanda indeks LQ45 yang turun sebesar 34,67 persen, serta pergerakan indeks IDX80 yang merosot 28,12 persen pada kurun waktu yang sama.

Senior Investment Information Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta menilai perbaikan fundamental ini dapat menjadi modal awal bagi saham BUMN untuk memikat investor pada paruh kedua tahun ini.

"Turnaround tersebut memberikan fondasi yang sesuai bagi saham-saham BUMN. Hanya saja, pasar saat ini masih menunggu bukti kelanjutan dalam rangka re-rating valuasi yang lebih tinggi," pungkas Nafan kepada Bisnis.